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大宗商品行情逆势上扬 CTA策略值得考虑

浏览量: 来源:逸富国际期货 日期:2018-10-08 

  替企业做套保,则发生实物交割时若何流转,套保的盈亏若何与企业结算?

  国庆长假期间,海外金融市场遭遇惊魂的一周。一方面,欧美股指表示暗澹,新兴市场也再次陷入股汇双杀窘境;另一方面,国际大宗商品市场则迎来一轮普涨,原油、黄金、原糖、伦锌等纷纷上扬。阐发人士暗示,在强势美元、高油价、美联储加息等要素轮流冲击下,“十一”假期海外金融市场遭遇大动荡。

  然而,就在市场起头担心海外市场能否会对节后国内金融市场带来冲击时,中国央行颁布发表下调部门金融机构存款预备金率置换中期假贷便当(MLF)。

  后市美元会若何演绎?投资者该若何结构大类资产?

  国庆长假期间,全球金融市场并不承平。美股方面,道指连跌两周,纳指创3月以来最大单周跌幅,标普500指数连跌两周;欧股方面,英国富时100指数、法国CAC40指数、德国DAX指数周度别离下跌2.55%、2.44%、1.1%;新兴市场方面,土耳其里拉、印度卢比、印尼盾、澳元均下挫;大宗商品方面,COMEX黄金期货周涨0.88%,录得六周来最大周度升幅;布伦特原油期货周涨1.67%,连涨四周。

  金融市场动荡促使发急情感升温,上周全球发急指数VIX涨超20%,这背后或与“美国要素”亲近相关。

  长假前夜,北京时间9月27日凌晨,美联储如期颁布发表加息25个基点,将联邦基金利率上调至2%-2.25%区间,这不只是本年以来第三次加息,也是自2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第8次加息。

  值得一提的是,在9月的政策声明中,美联储不再利用“货泉政策立场是宽松的”这一表述。

  “不再利用‘货泉政策立场是宽松的’这一表述,申明美联储认为在2%-2.25%的方针利率前提下,货泉政策已处于中性程度,申明美联储对持续加息后的累积影响有些担心,若是经济遭到负面影响,加息可能中缀,申明美联储对加息立场偏鸽,虽然此刻还不是加息尾声,但加息应已进入了下半场。”格林大华期货宏观与金融期货阐发师赵晓霞暗示。

  中信期货宏观策略研究员姜婧暗示,美联储不再利用“货泉政策立场维持宽松”的措辞,一方面必定美国当前经济强劲,通胀稳步上升,8月美国非农就业增加加快,就业和薪酬数据都远超市场预期。另一方面也让市场猜测这能否意味着货泉政策将呈现调整。

  美联储主席鲍威尔在旧事发布会上暗示,此举不代表联储利率路径预期有任何改变,他重申全体金融前提仍然宽松,疑惑除一旦经济走软降息的可能。

  “美联储不再在声明中强调货泉政策宽松,给将来的调整留下了盘旋余地,9月会议中支撑本年加息四次的官员人数从6月时的8人添加至12人,同时9月FOMC委员新增一员克拉里达,现任FOMC大部门委员都偏,将来大概会影响对加息节拍的判断。”姜婧暗示。

  姜婧认为,对美国国内市场来说,当前经济维持强劲,但下半年已较难复制二季度高增速,市场对本轮加息周期逐步构成越来越分歧的预期,即2019年可能会呈现美国经济周期拐点,唱衰2020年经济。对于海外市场来说,本年美联储加息激发新兴市场本钱净流呈现象尤为较着。新兴市场本钱净流出从本年2月已初现眉目,次要因市场对于美联储加息预期加强,国际本钱流入以美国为代表的发财国度追随更高收益。此外,二季度,国际经济形势复杂化影响了对全球经济苏醒的预期,本钱加快从新兴市场流出。现在美联储果断加息,新兴市场风险可能还将延续。